Forex Kriisi In Intiassa 1991

Paljon asioita todella. Nehruvian sosialismi, jota Intia oli harjoittanut vuodesta 47 lähtien, on suunniteltu tarkoituksenmukaiseksi, jotta se pyrkii Intian talouskasvun yleiseen kasvuun ja varmistamaan, että yhteiskunnan eri osastot voisivat nauttia tasavertaisista mahdollisuuksista nousuun. Se on tapaa, jolla sen pitäisi olla teoriassa. Sen tarkoituksena oli myös varmistaa talouskasvu ilman liikaa riippuvuutta mistä tahansa valtayksiköistä, jotka olisivat voineet vakavasti lakkauttaa itsemääräämisoikeutta. Epäilemättä se näytti toimivan Intian kanssa välttäen suurta riippuvuutta mistä tahansa supervaltuuksista ja oppinut oppia Yhdysvalloista sen haluttomuudesta auttaa elintarvikekriisiä vastaan, sillä se oli tärkeä rooli tehdä meistä itsestään tarpeeksi aikaa. Tämän lähestymistavan ongelma kuitenkin teki meille laiskoja, koska ei ollut kannustinta toimia tehokkaasti ja varmistaa laadun ja oli välttämätöntä sallia yksityisten toimijoiden tuoda esiin peli. Kuitenkin ennen tätä tapahtumaa Intialle ajettiin joukko ongelmia, jotka työntivät sen 91-kriisiin. 1. Vuosien mittaan eri hallitukset soittivat opportunistisen politiikan sävellyksille, ja ne jatkuvasti pudistivat populistisiin toimenpiteisiin, mikä lisäsi menoja paljon suuremmalle tasolle kuin mitä hallitus ansaitsi. 2.Yhteisön hallituksella ei ollut myöskään valtaa liittoja, ja sen oli täytettävä tehtävät, jotka aiheutuivat tappiollisesta yrityksestä ihmisten työpaikkojen turvaamiseksi. Se oli samankaltainen kuin taloudellinen itsemurha. 3.Vaikeina vuosina paikallisten tuottajien suojelemiseksi toteutetut tiukat toimenpiteet ovat tehneet niistä tehottomia ja byrokratia todella edistänyt tehottomuutta, jos jos tuottajasi toimisi liian tehokkaasti teidän työnjälkeenne, teidän oli määrättävä sakotettavaksi. Nehru oli itse asiassa aloittanut ajatuksen talousuudistusten siirtämisestä tietäen, että se oli vain rikkaus, joka voitaisiin jakaa uudelleen massojen eikä köyhyyden kesken. Kuitenkin puoli vuosisataa nämä samat poliitikot, jotka joutuivat byrokraatteihin ja populismiin, jotka etsivät poliitikkoja, tekivät juuri päinvastaista asiaa. 361 Katselukertaa middot Näytä Upsotit middot Ei jäljentämiseen Lisää vastauksia Alla. Aiheeseen liittyvät kysymykset Mikä oli Intian rahoituskriisin pääasiallinen syy (1991) Mikä oli Intian ja Neuvostoliiton välinen valuuttaohjelma 039barter exchange039 ja miten se vaikutti vuoden 1991 kriisiin Mistä voin lukea yksityiskohtaisesti maksukriisin tasapainosta (1991) intiassa Miten Kreikan kriisi vaikuttaa Intiaan Mikä on valuuttamuunnoksen mekanismi maassa Kuinka paljon valuuttaa voi maata tulostaa kerralla Mitkä ovat samankaltaisuudet meneillään olevan Kreikan taloudellisen katastrofin ja vuoden 1991 valuutan kriisin välillä Intiassa1? Useimmat maailman maat ovat riippuvaisia ​​globaalista taloudesta monenlaisiin asioihin. Intialle me riippuu Länsi-Aasiasta öljyllämme, Etelä-Afrikasta kulumme, USA: n teknologiamme, Kaakkois-Aasiasta kasviöljyyn jne. Näiden tuotteiden hankkimiseksi maailmanmarkkinoilta tarvitsemme Yhdysvaltain dollareita - maailmankaupan valuuttaa . Ainoa tapa ansaita dollareita on myydä riittävästi tavaraamme maailmantaloudessa (vienti). 1960-luvulta lähtien Intia oli riippuvainen Neuvostoliitosta viennistämme - koska emme kehittäneet hyviä taloudellisia suhteita Yhdysvaltoihin ja Länsi-Eurooppaan. Oli hyvä aika jonkin aikaa (Intia ja Neuvostoliitit), kunnes sananlasku alkoi osua tuulettimeen. 1980-luvun lopulla Neuvostoliitto alkoi murtaa ja vuoteen 1991 mennessä ne jaettiin 15 maahan (Venäjä, Kazakstan, Ukraina jne.). Nyt Intialla oli suuri ongelma, koska ensisijainen ostaja oli myllerryksessä. Vienti laski merkittävästi. Neuvostoliiton hajoaminen 2. Samaan aikaan tämä kaveri Saddam Hussein, joka oli epäonnistunut Kuwaitiin vuonna 1990. Tämä johti USA: n sotaan Irakin kanssa vuoden 1991 alussa. Öljykentti alkoi polttaa, ja alusten oli vaikea päästä Persianlahdelle. Irak ja Kuwait olivat suuria öljytoimittajamme. Sota johti öljytuonnin tuhoutumiseen ja hinnat nousivat huomattavasti - kaksinkertaistettiin muutamassa kuukaudessa. Persianlahden sodan ja 1990 öljyn hintasokin. 3. 1980-luvun lopulla Intian poliittinen järjestelmä hajosi. Pääministeri Rajiv Gandhi oli mukana useissa ongelmissa - Boforsin skandaali. IPKF: n epäonnistumisesta, Shah Bano - tapauksesta, joka lopulta johti hänen poistumiseensa vuonna 1989. Seuraavaksi oli kaksi kauheampaa johtajaa, jotka olivat yhtä epävakaita kuin he olivat epäpäteviä. Tällä oli valtava vaikutus Intian talouteen, joka oli täysin unohdettu poliittisessa kriisissä. vuonna 1991 tämä pysähtymättömyyden hallitus kaatui. Siihen asti kunnes Narasimha Rao oli vallannut pääministerin vuonna 1991, Intian talous jäi vakavaan laiminlyöntiin. ------------------------------------ Näin ollen vuosi 1991 oli täydellisen myrskyn vuosi. Tämä kolminkertainen kriisi toi Intian polvilleen. Toisesta päästä ensisijainen ostajamme on poissa. Toisaalta ensisijaiset myyjät olivat sodassa. Keskellä tuotantoamme lopetettiin tehokkaasti poliittisella kriisillä. Olimme loppumassa dollareita ostamaan välttämättömiä esineitä, kuten raakaöljyä ja ruokaa muusta maailmasta. Tätä kutsutaan "Balance of Payments Crisis Quot" - eli Intia ei pystynyt tasapainottamaan tilejä - vienti oli huomattavasti pienempi kuin tuonti. Koska meillä ei ollut paljon dollareita, menimme ja pyysimme IMF: tä - maailman sotilasliikettä. He pyysivät meitä vakuuttamaan kultavaraamme vastineeksi 3,8 miljardin euron väliaikaiselle lainalle (valtava summa Intiaan sitten) samoin kuin naapuruston rahalajit vaativat kultamme, kun haluamme hätälainan. Otimme 67 tonnia kultaa kahdessa tasossa - yksi Lontooseen ja muihin Sveitsiin saamaan tämän avun. Intian tarina kriisistä 039A talouden elvytys on tarpeen039 Intian oli fyysisesti siirrettävä kultavarastoa Intiasta ulkomailta. Olen erittäin hyvinkin luotettavista lähteistä ilmoittanut, että van, joka otti kultaa lentoasemalle, kaatui ja paniikki oli täynnä. Intia aloitti rahapolitiikkaansa, kun Rao tuli pääministerimme 21. kesäkuuta 1991. Pohjimmiltaan se kumosi joitain idioottisia politiikkoja, joita Nehru ja hänen perheensä asettivat maassamme (pahoillani, ei voi vastata kaivamaan Nehrua). Rajoitus Rajimme monet tuontirajoitukset. Vuoteen 1991 asti asetimme 400 tonnin tullimaksun monille tuotteille. Toimialojen oli pyydettävä saada tärkeä aineosa tuotu. Vuoteen 1991 mennessä monien tuotteiden tullit vähenivät merkittävästi. Tämä toi uutta kasvua toimialoillemme. Tuontilisensointi poistettiin. Vuoteen 1991 asti tarvitset lisenssin tuoda mitään, ja tätä lisenssiä oli vaikea saada. Hallitus luopui tuotannon lisensoinnista monilla teollisuudenaloilla. Vuoteen 1991 asti tarvitsit hallituksen valtuudet tuottaa ja tuottaa paljon. Yhdellä iskulla rajoitus poistettiin monilta aloilta. Rao asetti kotimaiset taloudet takaisin kahdelle tähdelle - Montek Singh ja Manmohan Singh. Huomattava kannustimme paikallisille toimialoillemme. Osakemarkkinasäännöt olivat rentoja. Manmohan lakkautti kielletyn salakuljetuksen (muistan 1980-luvun Bollywood-elokuvat) yhdellä kertaa. Hän tosiasiallisesti mahdollisti intialaisten ulkomaalaisten palauttamaan 5 kiloa kultaa heidän kanssaan ilman velvollisuutta. Nyt kukaan ei ollut syytä salakuljettaa kultaelektroniikkaa. Singh ja Rao sallivat ulkomaisten sijoittajien tulevan. Siihen saakka Intia asui Itä-Intian paranoiassa. Monia aloja avattiin ulkomaisille investoinneille ja yhteistyölle. Nyt yritykset kuten Coke ja Nike voisivat tulla sisään. Yhtäkkiä Bombayn pörssi löysi elämää. Hallitus alkoi myydä joitain liiketoimintojaan yksityisille. Tämä toi rahaa ja uutta tehokkuutta. Lyhyesti sanottuna vapautuminen Intian tilanteesta merkitsi paluuta terveen järjen paljastamiseen, jota oli vaikea löytää taloudellisissa piireissämme vuodesta 1947 lähtien. Poistamme vain joitain sääntöjä. on vielä pitkä matka edetä.488.5k Näkymät middot View Updotes middot Ei kopiointiin middot Nikhil Jainin pyytämä vastaus New York Timesin artikkelista talouskriisin pakottaminen kun Itäkääntänyt Intia hakee apua: TN Ninan, toimittaja Economic Times, vaikuttava päivä, sanoi: "Tämä on vakavin talouskriisi, jonka olemme kohdanneet. Emme ole koskaan olleet tällaisia ​​velkaongelmia. Hallituksen julkisen talouden asema ei ole koskaan ollut yhtä huono kuin nykyään. Lainasta tulee jonkin verran erimielisyyttä kriitikoilta. Siellä tulee olla vastakkainasettelu. Vasen vastustaa tätä järjestelyä. Mutta useimmat meistä tietävät, että vaihtoehto on paljon huonompi kuin hyväksyä I. M.F. lainaa. Tämä summaa, mitä Intia oli menossa läpi tuolloin. Talous oli hirvittävä johtuen hallituksen nopeista muutoksista, käymme läpi hallitukset kuten kylmät juomat kuumassa kesäpäivässä. Neljä hallitusta kahden vuoden aikana onnistui luomaan kiihkeän ilmapiirin maan talouspiireissä. Samassa artikkelissa mainitaan, miten Intia osti öljyputkia korkeammalla nopeudella Persianlahden sodan vuoksi. Tällä hetkellä Intian rupean valuuttakurssi, kurssi, jolla se kävi kauppaa muiden valuuttojen kanssa, oli jotain, jota kutsuttiin sidotuksi valuuttakurssiksi sen sijaan, että markkina-arvo määritellään nyt. (Lisätietoja tästä on artikkelissa RBI039s-sivustosta: Reserve Bank of India.) Tämän sidotun valuuttakurssin käyttö johti maksutaseeseen 1980-luvun lopulla. Jotta voimme ymmärtää tämän, meidän on syytä syventää kuinka tarkasti rupia arvostettiin. Kuten RBI039s-sivuston artikkelissa esitetään, vuodesta 1975 lähtien Rupeen vakauden varmistamiseksi ja yhtenäisvaluuttaan liittyvien heikkouksien välttämiseksi Rupee kiinnitettiin valuuttakoriin. Valuuttavalinta ja painon määritys jätettiin RBI: n harkintaan eikä julkisesti ilmoitettu. Ennen tätä rupiaa oli arvostettu kultaa vastaan ​​(1947-1971) ja sitten Englannin punta (1971-1975). Yksinkertaisesti sanottuna, (ja mennä ulos raajasta ja laittaa se), rupean kustannukset määritettiin siitä, kuinka paljon valuuttakurssien varauksia meillä oli maassa. Palautetaan maksutaseeseen. Maksutase tarkoittaa yksinkertaisesti rahaliikenteen kokonaismäärää, jonka maa on ulkomailla. Nyt kriisi syntyy, kun maa ei pysty maksamaan takaisin velkoja (palvella velkoja), ja se maksaa olennaisen tuonnin, jonka se suorittaa. Tällaisen Intiassa vuonna 1991 tapahtuneen skenaarion esiintyminen aiheuttaa useita tapauksia, jotka vain yhdistävät ongelman. Sijoittajat luopuvat velkojen kasvusta, hallitus alkaa käyttää valuuttavarantoaan, sidotut valuutat kotimaisen valuutan arvon tueksi ja niin edelleen. NYTimes-artikkelin mukaan Intian ulkomaanvelka on noussut noin 72 miljardiin, mikä on maailman kolmanneksi suurin velallinen Brasilian ja Meksikon jälkeen. Vuonna 1980 ulkomainen velka oli 20,5 miljardia euroa. Tällä hetkellä (tammikuu 1991) länsimaiset virkamiehet sanovat, että Intiassa on vain 1,1 miljardia kovan valuutan varantoihinsa, mikä riittää kahden viikon tuontia varten. Asiat olivat melko vakavia, kuten voitte kuvitella. Tämän hätätilanteen käsittelemiseksi Intia otti yhteyttä Kansainväliseen valuuttarahastoon tai kansainväliseen valuuttarahastoon, joka perustettiin maailmanlaajuisten valuuttojen hallinnan perustavoitteeseen vakauttaen valuuttakursseja ja säilytti myös rahastoa, johon osallistuvat maat osallistuivat, ja samoja varoja voitaisiin käyttää vastatakseen maksutasetilastoihin, toisin kuin Intia. Intia lähestyi IMF: ää noin 2,2 miljardin euron lainoihin ja kuten kaikkien lainojen kanssa, se tuli ratsastajan kanssa. Mielenkiintoinen historia, lainaan pantattu 44 tuhatta kullia, kuljetettiin Yhdistyneelle kuningaskunnalle, jotta se sitoutuisi Englannin keskuspankkiin ja 20 tonnia Sveitsin pankkiin Sveitsiin nostamalla 600 miljoonaa euroa. Kuljettaja, joka kuljetti kultaa lentoasemalle, hajosi matkalla. Intialle kerrottiin sallia ulkomaisten yritysten pääsy markkinoille, tehdä jotain License Rajin asemesta riippumattomuudesta lähtien ja omaksua globalisaatio. Intia teki juuri niin, ja P. V. Narasimha Rosan duo. joka otti haltuunsa entisen pääministerin Chandar Sekharin kesäkuussa 1991, jonka hallitus romahti Intian kullan kiertämisen vuoksi ja hänen valtiovarainministeri Manmohan Singh toi mukanaan uusliberalistiset politiikat. (Monet IMF: n haluttavista käytännöistä eivät kuitenkaan ole toteutuneet.) Tämä artikkeli, Tervetuloa Intian liiketoimintaan tarjoaa varsin yksinkertaisen yleisnäkemyksen Intian taloudessa tapahtuneista uudistuksista. Pian Intian talous kehittyi ja saavutti huippunsa 9 vuoteen 2007-2008 ja valuuttavaranto oli korkeimmillaan 314,61 miljardia toukokuun 2008 lopussa. 22,5k Näkymät middot View Upsotit middot Ei lisääntymiselle Muut vastaukset ovat tiivistaneet kaikki todella hyvin, mutta tässä haluan keskittyä siihen, miten saavutimme tämän tilanteen vuonna 1991. Haluan aloittaa alusta. Vastaukseni alkaa vuodesta 1944 ja päättyy vuonna 1991. Politiikat on kehitetty loppuun. Intialaiset teollisuuspolitiikat on kehystetty nopean talouskasvun aikaansaamiseksi nopean teollistumisen avulla ja talouden itsensä riippuvuuden lopettamiseksi. Maan teollinen sektori oli itsenäistymishetkellä, koska sitä ei edistetty mutta jätetty huomiotta kahden brittiläisen Raj-vuosisatojen aikana. Heidän inhimillisen teollistumisen puutteen pääasiallinen syy oli heidän riistäytymispolitiikkansa, jonka tarkoituksena oli palvella isänmaan etuja. Intia oli brittiläisten tuotteiden raaka-aine ja kuluttaja. Intiaanien halu teollistua voidaan tarkastella Bombay Planin vuonna 1944 muodostumisen näkökulmasta, mikä oli maan merkittävien teollisuusyritysten ensimmäinen pyrkimys muokata maan teollisuuspolitiikkaa painottaen raskaita teollisuudenaloja. Rakenteet Bombayn suunnitelmaan. ensimmäinen konkreettinen askel kohti teollistumista toteutettiin teollisuuspolitiikan päätöslauselmana 1948. Se loi laajoja ideoita teollistumisen strategialle. Peruslähtö oli luoda säätiö, jossa sekä julkinen että yksityinen sektori tekisivät tärkeän roolin teollisessa kehityksessä. Jotta voitaisiin varmistaa suunnitelman mukainen kehitys ja Pandit Nehru'n taipumus kohti Fabian Socialismia, hallitus asettaa voimakkaita säännöksiä yksityiselle sektorille lisensoinnin muodossa. Näin ollen julkisen sektorin suurempi rooli. Teolliset (kehitys ja sääntely) laki 1951 antoi tarvittavat hampaat hallitukselle asettamaan tällaisia ​​rajoituksia. Tämä avasi tietä teollisuuspolitiikan päätöslauselmalle 1956, joka esitteli patenttilisenssit ja totesi tosiaankin ensimmäisen laajan lausunnon Intian teollisen kehityksen strategiasta. Teollisuuspolitiikan päätöslauselmaa 1956 oli muotoiltu Mahalanobis-mallilla, joka korosti raskaiden teollisuudenalojen roolia pitkällä aikavälillä kasvavalle kasvulle. Päätöslauselmilla laajennettiin julkisen sektorin soveltamisalaa, jonka tavoitteena oli taloudellisen kasvun nopeuttaminen ja teollistumisen edistäminen. Politiikalla pyrittiin myös vähentämään alueellisia eroja kehittämällä laajaa teollista perustaa ja antamalla vauhtia pienimuotoisille teollisuudenaloille ja mökkiteollisuudelle, sillä niillä oli valtava potentiaali massatuotannon aikaansaamiseen. Politiikka on juuttunut aikojen vallitseviin uskomuksiin, eli saavuttamaan omavaraisuuden. Mutta politiikka kohtasi monia täytäntöönpanovirheitä ja sen seurauksena se saavutti täsmälleen sen, mitä se tarkoitti, toisin sanoen alueelliset erot ja taloudellisen vallan keskittyminen. Monopolitarkastuskomitea (MIC) perustettiin vuonna 1964 tarkastelemaan erilaisia ​​taloudellisen vallan keskittämiseen ja teollisen lisensoinnin toimintaan liittyviä näkökohtia. Raportissa korostettiin sitä, että suunniteltu talous kasvattanut teollisuuden kasvua syytti lupajärjestelmää, joka mahdollisti suuryritysten hankkivan suhteettoman suuren osan lisensseistä, jotka johtivat ennaltaehkäisyyn ja kapasiteetin sulkemiseen. Tämän jälkeen teollisuuslupia käsittelevä tiedustelukunta suositteli, että suurille teollisuuslaitoksille on myönnettävä toimilupia vain perustekniikoille ydinliiketoiminta-alueille ja raskasinvestointeihin. Lisäksi taloudellisen vallan keskittämisen valvomiseksi otettiin käyttöön monopoliasemaa ja rajoittavaa kauppaa koskevia käytäntöjä koskeva laki (MRTP). Suuret alat määritettiin MRTP-yrityksiksi, ja ne voisivat osallistua toimialoihin, joita ei ole varattu valtion tai pienimuotoisen teollisuuden aloille. Teollisuuden lupapolitiikassa sekä teollisuuspolitiikassa 1973 korostettiin sekä tarvetta valvoa varallisuuden keskittymistä että antaa merkitystä pienille ja keskisuurille teollisuudenaloille. Pienyritysten suosimisen jatkaminen Teollisuuspolitiikka vuonna 1977 eteni askelta eteenpäin tuomalla piirin teollisuuskeskukset tukemaan SSI: tä. Se tuo myös uuden TINY SEKTOR - luokan, joka laajensi huomattavasti pienimuotoisen teollisuuden vararekisteriä. Mutta eksogeenisten sokkien (sotien) sekä sisäisten häiriöiden (hätä) ja toteutusongelmien takia politiikalla ei ollut merkittävää vaikutusta. Nouseva taloudellinen tilanne johti 1980-teollisuuspolitiikan muotoiluun, joka kylvi vapauttamisen siemenet. Teollisuuspolitiikassa 1980 painotettiin kilpailun edistämistä kotimarkkinoilla, teollisuuden teknistä luokittelua ja nykyaikaistamista sekä keskityttäi - siin asennettujen kapasiteetin optimaaliseen hyödyntämiseen tuottavuuden parantamiseksi, työllisyyden paranemisen, alueellisten erojen poistamiseksi jne. ilmoitti elvytettäväkseen virtalähteiden tehokkuutta sekä automaattisen laajennuksen määräyksiä. PSU: t vapautettiin useista rajoituksista ja niille annettiin suurempi autonomia. Merkittäviä toimenpiteitä toteutettiin poistamalla kaikki toimialat lukuun ottamatta negatiivisen luettelon määritelmiä. 1980-luvulla aloitettu rajoitettu vapauttaminen saavutti huippukokouksessaan merkittävän poliittisen muutoksen vuonna 1991. Teollisuuspolitiikka vuonna 1991 esitti paradigman muutoksen teollisuuspolitiikan ja kehityksen arvioinnissa. Verotuksellisen alijäämän ja rahapoliittisen alijäämän kasvu maailmanlaajuisten rahoituskriisien (Persianlahden sodan ja öljykriisien) myötä merkittävä osa teollisuuspoliittisen historian ja talouskasvua koskevan uuden luvun alussa. Politiikan tavoitteena oli ylläpitää tuottavuuden jatkuvaa kasvua, parantaa palkallista työtä ja saavuttaa henkilöresurssien optimaalinen hyödyntäminen. kansainvälisen kilpailukyvyn saavuttamiseksi ja Intian muuttamiseksi maailmanlaajuiseksi merkittäväksi toimijaksi. Politiikan selkeä painopiste oli purkaa teollisuus byrokraattisesta valvonnasta. Tärkeät uudistukset, joita politiikasta aiheutuivat: - teollisen lisenssin lakkauttaminen useimmilla teollisuudenaloilla, jotka ovat vain muutamia, jotka ovat tärkeitä strategisten ja turvallisuusongelmien sekä sosiaalisten ympäristöongelmien vuoksi. Merkittävä rooli suorien ulkomaisten investointien kannalta. 51 Suorat ulkomaiset investoinnit sallitaan raskailla teollisuudenaloilla ja teknologisesti tärkeillä teollisuudenaloilla. Automaattinen hyväksyminen teknisiin sopimuksiin teknologian edistämiseksi ja ulkomaisen teknologian asiantuntemuksen vuokraamiseksi. Sähkönjakelualan rakenneuudistus tuottavuuden lisäämiseksi, henkilökunnan ennaltaehkäisyn, teknologian nousun ja tuoton parantamisen. Sähkönsyöttöerien irrottaminen resurssien lisäämiseksi ja yksityisen osallistumisen lisäämiseksi. Politiikka ymmärsi, että hallitusten väliintulo suuryritysten investointipäätöksessä MRTP-toimella on osoittautunut estävän teollista kasvua. Siksi politiikan painopiste oli enemmän epäoikeudenmukaisten ja rajoittavien kauppatapojen valvonnassa. Sulautumien, yhdistämisten ja yritysostojen rajoittamista koskevat säännökset korvattiin. Sen jälkeen vuonna 1991 aloitetut nestekaasun uudistukset ovat laajentuneet huomattavasti. Joitakin toimenpiteitä mainitaan alla. Intian kilpailuvirasto perustettiin vuonna 2002 estääkseen käytäntöjä, joilla on kielteisiä vaikutuksia kilpailuun markkinoilla. Vuonna 1997 otettiin käyttöön uusi Koillis-teollisuuspolitiikka, jolla lievennetään talouskasvusta johtuvaa alueellista epätasapainoa. Keskittyminen PSU: n irtoamiseen siirtyi vähemmistöosuuden myynnistä strategisiin panoksiin. Keskity PP: hen, kun hallitus on helpottava rooli eikä sääntelytehtävä. Ulkomaisten suorien sijoitusten rajat lisääntyivät lähes kaikilla aloilla, kuten puolustus - ja televiestintäalalla. Päätelmä Teollisuuspolitiikan kehityksestä on ilmeistä, että hallituksen rooli kehityksessä on ollut laaja. Pyrkimys kohti teollista kehitystä on kehittynyt ajan myötä. Alkuvaiheissa sen pyrkimyksenä oli olla kotimainen taloudellisen toiminnan perusta. Se yritti säästää kotimaista sektoria ulkomaisilta vaihteluilta. Meillä ei ollut vielä varusteita. Se estänyt kotimaisia ​​teollisuudenaloja tiukasta kilpailusta ja siten heikensi tehokkuutta ja rajoitti kykyään laajentaa työllistymismahdollisuuksia. Keskittyminen itsemääräämiseen ja RampD: n investointien puute heikensivät teknologista kehitystä ja johtivat siten tavaroiden huonompi laatuun. Uskomus, että ulkomaiset tavarat ylittävät Intian tavarat, on yhä vallitseva. Sanon tämän jälkeen, että maan kunnossa kahden vuosisadan hyväksikäytön ja traumaattisen erottelun jälkeen on pidettävä mielessä, ennen kuin arvioidaan peräkkäisen teollisuuspolitiikan kehitystä ja lähestymistapaa. Yrittäjyyteen liittyvien taitojen, alhaisen lukutaidon, kouluttamattoman työn, teknologian puuttumisen puute olivat Intian talouden merkittäviä piirteitä ennen itsenäisyyttä. Tämän vuoksi suunnitelmilla ja politiikoilla oli tärkeä rooli vahvistamalla vankka pohja nykyiselle teollisuuspolitiikalle. Kuten Dr Manmohan Singh toteaa Pitkän aikavälin näkemyksestä Intian talouskehityksestä viimeisten neljän vuosikymmenen aikana, se oli kaukana tuhoisasta. Olemme todellakin saavuttaneet paljon ensimmäisten 40 vuoden aikana, mikä on hyvin lyhyt aika, jolla on niin suuri lukutaidottoman ja ammattitaidottoman väestön taakka. Tuloksen keskivertokulttuuri johtui lähinnä talouden ylläpitämistä poikkeuksellisista ja kauaskantoisista taloudellisista häiriöistä vuosien 1965-75 vuosikymmenen aikana (kolme sotaa). 27.9k Näkymät middot Näytä Upsotit middot Ei jäljentämiseen Mr. Balaji Viswanathan on summannut sen melko hyvin. Pohjimmiltaan meillä oli vain kaksi viikkoa valuuttakurssista jäljellä. meidät ruuvattiin. Soita tämä Nehru0sin konservatiivisen sosialistisen politiikan takia. hänen uskomuksensa tehdä Intiasta täysin itsenäinen (tuskin mahdollista maailmassa, joka on niin toisiinsa sidoksissa ja missä meidän on riipputtava toisistaan) tai huonosti laaditun valuutanvaihtofoorumin säädöksen vuoksi meillä ei ole rahaa tuoda välttämättömiä kohteita, joita emme voineet selviytyä ilman. Harkitse myös, että emme olleet edenneet yhtä paljon kuin meillä olisi ollut sosialistisen politiikan vuoksi, jota Nehru oli asetettu 50-luvulla. Kuolemansa jälkeen hänen tyttärensä Indira ei parantanut suhteitamme kansainvälisellä tasolla. Meillä oli suljettu talous, yritimme valvoa tiukasti valuuttaa lähtemästä maasta ja ulkomaisten yksiköiden investoiminen Intiaan käytännössä kiellettiin. Olimme omasta puolestamme, typerästi uskomme, että voimme rakentaa itsemääräämätöntä maata ilman minkäänlaista ulkomaiden tukea. Myös Indiran asettama kansallinen hätätilanne ja kaikki siihen johtavat johtivat siihen, että koko talouden laiminlyömme. Hänen poikansa ei tehnyt mitään parempaa. ja nyt Intian tiukat lakit ovat varmistaneet, että korruptio oli päässyt poliittiseen järjestelmään hyvin juurille. Rajan käyttöoikeus oli nyt yleinen. hallituksen virkamiehet eivät hoitaneet tehtäviään ilman lahjuksia. Mainitsematta. Nehruin sosialistisen politiikan vuoksi kaikki Intian tärkeät alat olivat valtion omistuksessa. Tästä johtuen yksityisten yritysten kilpailu ei ollut kannustinta näiden hallitusten yksiköiden työskentelemiseen - useimmat heistä olivat sairaita ja tappiollisia. Kuvittele, millä ehdolla olimme niin kahta viikkoa valuuttakurssista, eikä meillä ollut muuta vaihtoehtoa kuin juosta IMF: hen. Kaikki tietävät, kuka oikeasti hallitsee IMF: tä sitten. Yhdysvallat näki tämän mahdollisuutensa, että niiden MNC: t pääsivät Intian markkinoille. Valinta ennen Intiaa oli ottaa laina. ja antautumaan vaatimuksiimme - avata taloutenne. Kaksi viikkoa FOREXia emme pystyneet neuvottelemaan. Hyväksyimme tarjouksen. Meidän taloutemme pitäisi nyt vapautua, yksityistää ja globalisoitua. Nyt sallitaan ulkomaiset sijoitukset, ja FERA on korvattu FEMA: lla. Hallitus alkoi investoida kaikkiin valtion omistamiin yrityksiin, jolloin yksityiset yritykset voisivat ottaa haltuunsa. mikä paransi tilannetta merkittävästi. Olemme myös osittain globalisoituneita, mutta vain osittain täysin kokonaan. Jälkikäteen tämä oli hyvä päätös, koska se suojeli meitä Kaakkois-Aasian valuuttakriisistä (1997-98) ja jossain määrin vuoden 2008 maailmantalousta heikentyneestä taantumasta. 17.9k Näkymät middot View Upsotit middot Not for Reproduction Dharmendra Tyagi. IIT, taloudellinen harrastaja, poliittinen tarkkailija. Taloudellisten uudistusten dynamiikan tuntemiseksi on tunnettava Intian talouspolitiikat, joita vuonna 19511990 harjoitettiin. Intialainen talous alkoi matkansa, kun ensimmäinen viisivuotissuunnitelma käynnistettiin vuonna 1951.Kun (194748) Intia oli osapuolten ongelmana ja seuraukset olivat ruoka kriisi, valuutta. Kehityksen ensimmäinen vaihe voitaisiin luonnehtia kriisin kymmeneksi vuodeksi. 1960-luvulla saavutettiin kasvava kasvu ja näkyvyys ennen lentoonlähtöä. MAAT KÄYTETTÄVÄT KOLMAS KOLMAS 1960-VUOTESTA 1) Kahden pääministerin (Jawaharlal Nehru ja Lalbahadur Sashtri) kuolema. 2) Kaksi sotaa, Kiinan kanssa vuonna 1962, pakistan vuonna 1965. 3) Kaksi kuivuutta vuosina 1965 ja 1966. Kriisi oli niin vakava, että maan oli tuotava suuria määriä elintarvikejyviä muista maista, . 1970-luvulla Indira Gandhi tuli voimaan ja 1970-luku kutsuttiin muutoksen tai uudistusten vuosikymmeneksi varkain. Hän ryhtyi anti-rikollisiin politiikkoihin, kuten ruhtinasvaltioiden poistamiseen, pankkien kansallistamiseen, kivihiiliteollisuuden kansallistamiseen ja monien köyhyyden poistamisjärjestelmiin. Kuitenkin taloudellinen ja poliittinen ilmapiiri ei ollut sopiva uudistuksiin, koska Intian johtajien ja poliittisten päättäjien ajattelutapa oli edelleen hyvä hallitus. Mutta kun näimme BKT: n kasvun skenaarion 195179 aikana, se oli haitallista. Keskimääräinen BKT: n vuotuinen kasvuvauhti oli 3,5. Ja se oli nimeltään hindu-kasvu. 2. 1980-luku ja rakenteelliset ongelmat Indira Gandhin vuonna 1984 kuoleman jälkeen Rajiv gandhi tuli voimaan, vuonna 1985 hänet valittiin Intian pääministeriksi. Hän yritti kokeilla laajamittaista liberalisointia. Hän ei onnistunut hallitsemaan taloutta ja korkeampi kurssi oli 5,5. Hindu-kasvuvauhan oireyhtymä (3.5) oli näin rikki. Mutta 1980-luvun lopulla Intia joutui poliittiseen ja taloudelliseen kriisiin SHAH BANO CASE: n ja Rajiv Gandhin osallistumisen vuoksi BOFORS SCANDALissa. 3.1991 TALOUDELLINEN KRIISI Kolmannen viisivuotissuunnitelman loppuun mennessä Indias-vaihtotaseen alijäämä tai maksutaseen kriisi nousivat rupiaan. Se oli 1980-luvun puolivälissä, jolloin vaihtotaseen alijäämäasema oli keskeisessä asemassa Indian makrotalouden hallintopolitiikassa. Toinen vuoden 1979 öljysokki oli vakava ja Intian tuonnin arvo lähes kaksinkertaistui vuosina 1978-78 ja 1981-82. Vuodesta 1980 vuoteen 1983 maailmanlaajuinen taantuma ja Indias-vienti kärsivät tänä aikana. Kauppataseen alijäämää ei vastustettu nettomääräisten inves - tointivälineiden avulla. Ulkopuolisen avun lisäksi Intian oli täytettävä kolmiulinen alijäämä vaihtotaseeseen laskemalla erityisnosto-oikeudet ja ottamalla IMF: ltä laina laajennetun järjestelyn mukaisesti. Suuri osa kertyneestä valuutan rahastoista käytettiin vaihtotaseen alijäämän korjaamiseen. Kolmannen suunnitelman mukaan vuosina 1985-86 1989-90 Indias-kauppa alijäämä oli lähes Rs. 55000 Crore. Ja Indian vaihtotaseen alijäämä oli lähes Rs. 40000 Crore. Intia oli kriittisen maksutasekriisin alla. Vuonna 1991 Intiassa oli pahin maksukriisi vuodesta 1947. Vuoden 1990-91 Persianlahden sota kasvoi asiat. johon liittyi kaksinumeroinen inflaatio. Indias-luottoluokitus väheni. Maa oli vastoin kansainvälisten sitoumustensa laiminlyöntiä ja kielletty pääsy ulkoisiin luottomarkkinoihin. Lokakuussa 1990 NRI-talletusten nettovirtaus alkoi ja jatkuu vuoteen 1991 asti. Ainoa kansainvälisen sitoumuksen täyttämisen mahdollisuus oli lainata Indias Gold Reservein vakuudeksi vakuudeksi. Valtiovarainministerien pääministeri oli Chandrashekhar ja valtiovarainministeri Yashwant Sinha. Tämän vartiolaitoksen välitön vastaus oli saada Kansainväliseltä valuuttarahastolta (IMF) 2,2 miljardin euron kiintolaina antamalla vakuudeksi 67 tonnia Indias-kultavaraa. Tämä herätti kansallisten tunteiden aallon maan hallitsijoille. Intia kutsuttiin häkäskedigiksi. Rajiv Gandhi murhattiin 21. toukokuuta 1991 vaaliluistelussa ja tämä herätti valtakunnallisen myötätunteen aallon, joka turvaa kongressin voiton. Uusi pääministeri oli P V Narsimha Rao. P V Narsimha Rao oli Rajiv Gandhin hallituksen suunnittelun ministeri, ja hän oli ollut suunnittelukomitean varapuheenjohtaja. Hän yhdessä valtiovarainministeri Manmohan Singhin kanssa käynnisti useita uudistuksia, joita kutsutaan kollektiivisesti Liberalizationiksi. Tämä prosessi toi maan takaisin radalle ja sen jälkeen Indias valuuttavarannot eivät ole koskaan koskettaneet niin julmaa alhainen. Vuonna 1991 ryhdyttiin seuraaviin toimenpiteisiin: Vuonna 1991 Rupee joutui jälleen devalvoimaan. Valuutan devalvaation vuoksi Intian rupesi laski 17,50 dollarista dollariin vuonna 1991 25: een dollariin vuonna 1992. Rupeen arvoa devalvoitiin 23. Toimialat olivat Delicensed. Tuontitulleja alennettiin ja tuontirajoitukset purettiin. Intian talous avattiin ulkomaisille investoinneille. 7. Markkinoille määritetty valuuttakurssijärjestelmä otettiin käyttöön. Vapauttaminen on hyvin laaja käsite, joka viittaa yleensä vähemmän julkisen talouden sääntelyyn ja rajoituksiin. Vapauttaminen tarkoittaa aikaisemman hallituksen rajoituksen lieventämistä yleensä sosiaalisen ja talouspolitiikan alalla. Kun valtio vapauttaa kauppaa, se tarkoittaa, että se on poistanut tullit, tuet ja muut rajoitukset tavaroiden ja palveluiden kulkuun maiden välillä. IMF: N ULOTTUVUUS MAAILMAN TALOUDELLISESTI Kansainvälinen valuuttarahasto on vuonna 1944 perustettu maailmanlaajuinen järjestö. Sen tavoitteena oli auttaa valuuttakurssien vakauttamiseen ja lainan myöntämiseen tarvitseville maille. Lähes kaikki Yhdistyneiden Kansakuntien jäsenet ovat IMF: n jäseniä, muutamia poikkeuksia lukuun ottamatta, kuten Kuuba, Lichtenstein ja Andorra. MITÄ IMF ON 1. Taloudellinen valvonta. IMF tuottaa raportteja jäsenmaiden talouksista ja ehdottaa heikkouksien mahdollisia vaaroja. Ajatuksena on toimia kriisien ennaltaehkäisyllä korostamalla taloudellisen epätasapainon alueita. Luettelo IMF: n jäsenmaiden raporteista on saatavissa seuraavilta osoitteilta: IMF-maat 2. Lainat maille, joissa on rahoituskriisiä. IMF: llä on 300 miljardia lainaa. Tämä tulee jäsenmaista, jotka tallentavat tietyn määrän liittymiseen. Taloudellisen talouskriisin aikana IMF voi olla halukas antamaan saataville lainoja osana talouden uudelleenjärjestelyä. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997. 3. Technical assistance and economic training. The IMF produce many reports and publications. They can also offer support for local economies. 2.9k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Suppose you live in a City where there are all kinds of people economically i. e Rich, Poor as well as middle class. So, it means there are all kinds of demands for various goods and services. Goods here stands for any commodity needed by people including food, clothes etc. Now, consider that there is only one South indian restraunt and one Vada pav restraunt and one North Indian food restraunt in the city which caters the need for whole of the city population, and suppose the Govt. doesnt allow opening of any other restraunt in the City. Now consider the scenario of the people in the city. As there are economically all kinds of people living people in the City, some people will have a demand or wish of eating Italian food(like Pizzas and Pastas),Some people will have a demand of eating Thai, or Chinese or Lebanese, or in more posh restraunts etc etc, Some will have a demand of eating food of Mcdonalds or Kfc which are not present in the City. So. majority of consumers demands wont be met at all in the City . Now consider the scenario of the restraunts. Since the restraunts ownerManagement staff know that people have no option but to come and eat at our restraunt only, the Restraunts will not INNOVATE on its Menu, nor they will try to IMPROVE its Menu nor ADD dishes in the Menu, or in other factors like Service, Ambience, Cleanliness etc of the restraunt considering that people anyhow would come to eat there and they have No other option. Also it may lead to more of oppression of the consumer by increasing the prices of the Menu dishes by the restraunts. since the owners know that people have no option but to eat at our Place, which I meant by saying is, that there would be no COMPETETION in pricing and many more other aspects between restruants in the City. Now suppose that the city administration allows anyone the license and permission to open a restraunt in the city of any type and allows even people from other cities and countries to open restraunts in the City. Now considering the demands of the people some people will open Italian restraunts, some lebanese, chinese. japanese etc. Some people will make more south indian restraunts with better food quality than existing ones. Some people will open restraunts with cheaper prices and not Compromising on the Quality of the food, and even outside brands like Mcdonalds and Kfc can open their outlets in the city. Now this will result in lesser oppression of the consumer, and result in consumer having more options and more Freedom as well as result in competetion ( which would be healthy) amongst the restraunts in terms of Quality, pricing, Service etc. As well as on the other hand it will result in more number of Jobs being created in the city means restraunts will require managers, waiters, cooks etc, as well as it will increase the amount of money govt will be getting by Taxation as restraunts will pay taxes to the govt. which the city govt can utilize to undertake Developmental projects, welfare projects etc. So it will result in a better state of Economy of the city . This is the same thing happened in 1991,when the Indian economy was liberalized. Foreign Investment came, Foreign brandscompanies came. Healthy competetion between the domestic and Foreign brands started. Consumer got more and better options. More jobs got created. The economy started to Develop and go further :) . 3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction I will try to stick to the point. Balance of Payment (BoP): In very crude layman term it is the foreign currency reserve that a country has . You get foreign currency through your exports, Foreign Investments (FDI, FPI), remittances, etc. Similarly you lose foreign currency by imports, interest payments, profits to foreign investors, etc. The thing is that this foreign currency is mostly US dollar and sometimes other internationally accepted currencies like Euro, Pound, etc. If you don039t have these you won039t be able to pay for your imports (as international trade takes place in the currencies only a current example would be India holding 6.5 billion of Iran039s oil exports because of US sanctions on Iran which meant Iran couldn039t be paid in dollars). India in 1991 barely had BoP for 3 weeks of imports. One should also note that the best way to have a good forex reserve is through current account surplus (positive difference between exports and imports) as otherwise some forex will keep following out through interest, profit, etc. What brought this To be precise, the most important factor was Indira Gandhi039s nationalisation spree coupled later by Rajiv Gandhi039s spending spree . On one hand IG had closed the economy denying imports (and therefore exports), and later RG spent huge amount on liberal social schemes. But where will the money come from for all this spending - from borrowing on which you have to pay interests. But you spent the money you borrowed and couldn039t create profit generating enterprises (social schemes never pay you back) - this led to accumulation of interests. India, because of low forex reserves, was on the verge of defaulting on such interest payments. What role did IMF play IMF basically bails countries out from such situations. It gives new loans, restructure older ones (basically extending the period of repayment and decreasing the future interest rates a current example would be Greece) but all these come with attached conditions of economic reforms. These conditions are important as without reforms the country might default again soon. Apart from undertaking reforms India also had to pledge a substantial part of its gold reserves as security. What did Manmohan Singh do The quantum of reform can be seen from the fact that average import duty was brought down from whopping 220 to 30 (also tells you the nature of earlier closed Indian economy). The reform is popularly called LPG (Liberalisation-Privatisation-Globalisation). All are directly related to policies pursued by Indira Gandhi. Liberalisation ended licence raj in India (earlier you needed licence to start a company, to close a company, to increase production, to export, to import, and what not). Privatisation led to transfer of many govt companies to private players (eg: BALCO to Vedanta group, IPCL to Reliance group, Modern Foods to Hindustan Unilever, etc) and also start of many new private companies. Globalisation promoted import and export and higher integration of Indian economy with global economy increase competition in Indian market thus decreasing the price of goods in India. Rest is history. Also, read this interesting account of the event related to airlifting of gold: indianexpressarticle. 2.2k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Devendra Dutta Mishra. An avid reader of Indian history, philosophy and culture. I answer your question in the sequence of - first answer to question no 3 and then to 1 and 2. A. Role of IMF(International Monitory Fund) in world economy - The International Monetary Fund is a global financing organisation, which was founded in 1944. It aims was to help stabilise exchange rates and provide loans to countries in need. Nearly all members of the United Nations are members of the IMF with a few exceptions such as Cuba, Lichtenstein and Andorra. The IMF is separate and independent of the World Bank although both are United Nations agencies and both serve in international debt and finance support. However the World Bank concentrates on long term loans, specially related to social and other infrastructures to the developing and underdeveloped countries. THE KEY Functions of IMF ARE - International Monetary Cooperation Promote exchange Rate stability To help deal with Balance of Payments adjustment Help Deal With Economic Crisis by providing international coordination. The key roles of IMF in tthe world economy are -1. Economic Surveillance. IMF produces reports on member countries economies and suggest areas of weakness possible danger. The idea is to work on crisis prevention by highlighting areas of economic imbalance. 2. Loans to Countrys with financial crisis. The IMF has 300 billion of loanable funds. This comes from member countries who deposit a certain amount on joining. In times of financial economic crisis, the IMF may be willing to make available loans as part of a financial readjustment. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997. 3. Technical assistance and economic training. The IMF produce many reports and publications. They can also offer support for local economies. Special Drawing Rights SDR USED BY IMF The IMF use Special drawing rights to provide a unit for the amount of foreign currency member states can draw on. SDRs are defined in terms of a basket of major currencies including: Euro, Pound Sterling, Japanese yen and US Dollar. B:What happened in 1991 in India - Just imagine a nation which just a three centuries back, till the end of seventeenth century, owned 25 of the world GDP, and was number one, or to say number two economy in the world, it039s balance of payment was highly positive, became a cropper by the later half of 20th century. During the Mughal period (15261858) in the 16th century, the gross domestic product of India was estimated at about 25.1 of the world economy. The estimate of India039s pre-colonial economy puts the annual revenue of Emperor Akbar039s treasury in 1600 at 17.5 million (in contrast to the entire treasury of Great Britain two hundred years later in 1800, which totaled 16 million). The gross domestic product of Mughal India in 1600 was estimated at about 24.3 the world economy, the second largest in the world. By the late 17th century, the Mughal Empire was as its peak and had expanded to include almost 90 per cent of South Asia, and enforced a uniform customs and tax-administration system. In 1700 the exchequer of the Emperor Aurangzeb reported an annual revenue of more than 100 million. Under the British rule of two and half centuries India lost its economic shean and was converted by them from being a king to just a cropper. They looted India and Indian people like the robberes and just enriched the British treasury at the cost of India and Indian people. But India was destined to see its even worst days after its independence. The owners and the authors of post independent India inflicted the worst kind of economic mismanagement over its, even worst to the economic misdeeds and crimes of the British India, in name of license and regulations over the Indian trade and economy. It was so pathetic on their part that the cropper India at its independence became a begger within next three four decades of their regime and rule. It was the era when India regulated it039s imports, it039s exports, it039s production, it039s business, honestly to say the post decade the four decades of the Congress regime killed the traditional and natural strength of entrepreneurship and tradeskills even worst than the Britishers did against the nation during their two and half century long rule. By 1990, India was at the brink when it039s foreign exchange reserve of India came to its nadir point, less than 1billion, that India was almost to become a defaulter, unable to meet its import liabilities of essential crude oils. And when India approached IMF with its begging bowls pleading a loan of 4 billion, so that it can meet its urgent import liabilities for next couple of months, IMF asked it to pledge it039s gold reserves of 70 tons to IMF. And thus India had to shift it039s 70 ton of gold deposit to England and Switzerland in the vaults of IMF. Just imagine what could be more humiliation inflicted upon India than this. In between this economic crisis, there was ongoing the political turmoil and uncertainty in the nation when Congress party losing their credibility also had lost the power, and the political alliance replacing the Congress party proved the further disaster for the nation. Accidentally and unfortunately too, Mr Rajiv Gandhi was assassinated during the midterm election campaign in 1991 and on the sympathy wave Congress party came back in power and just by chance a low profile, almost a nonentity and the least prospective threat to the Nehru Gandhi family, Mr PV Narsimharao was elected as new PM of India. But he proved a man. He turned around the Indian economy, freeing and liberating the Indian economy from its four and half decades long chains and shackles. He brought the era of liberalization in Indian economy. 3.What is Liberalization : Till 1991 the customs duty on the imported items was 400 percent, the gold import was banned fully, the import was restricted through strict licencing, the export too was equally restricted through licenses, the production of goods in Indian factories was restricted through licenses, most of the core industry were strongly regulated, there production restricted under public sector only, there was all out and all around license Raj gripping the nation in its clutches and crushing it039s bones in cripples. Mr PV Narsimharao liberated the Indian economy from the clutches of this license Raj, and thus India could start to stand and walk freely on its legs and lead to the new world of technological and economical growth and development, to get ahead to a destination and place of dignity and respect, which it deserved ever. 3.7k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Twenty five years ago, in January 1991, as India struggled to finance its essential imports, especially of oil and fertilisers, and to repay official debt, senior officials managing the economy in the Chandra Shekhar government reached out to influential members of the global financial system. It was in difficult circumstances that they did so: poor economic management in the preceding years had led to a rapidly deteriorating environment, made worse by the Gulf war that led to a spike in oil prices. RBI governor S Venkitaramanan, a former finance secretary who had only a couple of moths ago replaced his civil service colleague R N Malhotra, was on the phone with his other central bank peers and officials in multilateral institutions. So were those in the finance ministry then: finance secretary S P Shukla, chief economic advisor Deepak Nayyar, and Venkitaramanans deputy Rangarajan, besides then finance minister Yashwant Sinha. India had managed to get a bit of a breather with the first tranche of 755 million from the IMF, but that wasnt enough. The attempt then was to raise money at a time when even the State Bank of India, the countrys largest bank, was finding it difficult to raise overnight or short-term funds from the international market given Indias economic indicators. For months, the government had kept the show going by using the bank to borrow overnight raise money for one day and repay the following day. With even that means of borrowing drying up, the only option was to borrow from other central banks. Given the reluctance of institutions such as the Bank for International Settlements and others, Venkitaramanan pitched for an amendment of the RBI Act to allow the central bank to borrow for a period exceeding 30 days and also from agencies other than central banks. Borrowing from other agencies, Venkitaramanan argued, would help the central bank borrow funds in an emergency. But it wasnt a serious option given the governments fragile political strength and lack of numbers. During talks with central banks and investment banks abroad, some of them pointed to the fact that India had enough gold which could be utilised. Knowing that a proposal to go in for an outright sale of gold would have run into resistance, the SBI was told to submit a proposal to the RBI to lease gold confiscated from smugglers on the government account. Within two months, the proposal was approved by the central bank and by the government in March 1991. But then, political turmoil hit the country. The Congress, which had provided unconditional support to the government, withdrew its backing in February, saying that a Haryana policeman had been assigned to spy on their leader Rajiv Gandhi. The Chandra Shekhar government was unable to present its Budget as scheduled by the end of February. By mid-March, global credit-rating agencies had placed India on watch and by April, downgraded the countrys sovereign rating from investment grade to a notch lower, making it virtually impossible to raise even short-term funds. Without a full Budget and a firm commitment to reforms, multilateral institutions such as the IMF and the World Bank, the major lenders then, put a stop to their funding. Bilateral assistance from many countries also wasnt forthcoming except for a handful of countries. Defence payments were being rescheduled and imports monitored daily. In April, finance minister Sinha and the finance secretary made a trip to Japan in a final attempt at securing assistance. The spring meeting of multi-lateral lenders such as the IMF and the World Bank also didnt lead to any commitments. With a severe liquidity crisis and time running out and the prospects of a default in sovereign payments a real prospect, officials moved a proposal to pledge the gold. Y V Reddy, then joint secretary in the finance ministry in charge of the balance of payments division, prepared a detailed note. The plan was to send out 20 metric tonnes of confiscated gold given to the SBI for what was known as a sale and repurchase option. Those were desperate times elections to the Lok Sabha had been called and reserves had slipped to less than Rs 1,000 crore. At a meeting of senior officials, PM Chandra Shekhar, when briefed about the dire economic scenario and the need to pledge family gold, could only tell them: Have you left with me any other option, as some present in that meeting were to recall years later. So in the middle of the election campaign of 1991, marred by the assassination of Rajiv Gandhi in Sriperumbudur on May 21, Yashwant Sinha, who was then in Patna, signed the file to mortgage the gold. The government then decided on what appeared to be a politically smart move to send the gold out a few days after polling day, with consignments being air-lifted between May 21 and 31. UBS had bought the gold and India raised 200 million. There were plenty of challenges then in terms of ensuring secrecy including sending the consignments by a chartered plane and also in testing the gold and ensuring the requisite standards. The decision to pledge gold was severely criticised when it later became public. The new government which came to power in June 1991, headed by Narasimha Rao and with Manmohan Singh as finance minister, too had to raise resources swiftly given the state of the countrys balance of payments. The country had foreign exchange reserves to cover just about three weeks of import. During this turbulent phase, when governor Venkitaramanan visited Tokyo, central banks such as the Bank of England and the Bank of Japan were willing to lend but not without a collateral. It was pointed out to them that India was a depository of the IMF and ought to be recognised, but that didnt help. The two central banks insisted on physical delivery of gold. Between July 4 and 18, 1991, the RBI pledged 46.91 tonnes of gold with the Bank of England and the Bank of Japan to raise 400 million. But as the economic situation improved, the government repurchased the gold before December that year and transferred it to the RBI. Avoiding a default in payment was the overriding objective of the political establishment and policy makers then. If India can today boast of a default-free sovereign record, much of the credit for that should go to this set of leaders and officials for crisis management and for later putting in place a clear strategy for building adequate foreign exchange reserves and improving macro-economic fundamentals. In 2009, during the UPA governments tenure, with Manmohan Singh as prime minister, India bought 200 tonnes of gold valued at 6.7 billion to diversify its assets. The wheel had come full circle. Reference: RBI History - Confessions of Swadeshi reformer by Yashwant Sinha. Credits: Shaji Vikaraman 3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction7 reasons why India is staring at a currency crisis In my previous column. when the rupee was trading at 65 against the US dollar I had written about how the rupee might reach 70 against the dollar in the near future and why the rupee has depreciated so much recently. The Indian economy is in a dangerous position today and the situation can potentially spiral out of control. Here39s how. A current account deficit occurs when a country is importing more goods and services than it is exporting (if the reverse was true, it would be in a surplus). India39s current account deficit has exploded 1125 per cent since 2007, going from 8 billion to 90 billion. In other words, India is importing 90 billion more than it is exporting. However, in 2007, India had 300 billion in foreign exchange reserves. It could cover its current account deficit 37.5 times over. Currently, India39s foreign exchange reserves have gone down to 275 billion: it can only cover its current account deficit 3 times. India39s current account deficit has grown steadily throughout the past 5 years: it did not just balloon up overnight. Since many of the countries that trade with India only accept foreign currencies in return (mainly the greenback), it would seem obvious for India to continuously maintain a growing stockpile of foreign reserves through the years alas, India did not do that. It39s no wonder that Prime Minister Manmohan Singh tried to reassure the country that unlike 1991 when quotthe country only had foreign exchange reserves for 15 days of imports. now we have reserves for seven monthsquot. 7 months before we run out of reserves That hardly sounds reassuring. ( Also read . PM highlights bright side of crashing rupee ) Here is where the situation can begin to sound grave. The US economy, 5 years post the 2008 financial crisis, is starting to make an economic emergence. When a country39s economy is growing, interest rates start to go up, and the country starts printing less money than required. We are now sitting on a dangerous situation where, not only is the rupee depreciating heavily against the dollar, but the supply of dollars is likely to shrink in the coming months. We emphasized the need for US dollars in order to keep the currency account deficit in check. This puts an additional burden on the rupee. Furthermore, two additional factors will be at play here. Firstly, the push in interest rates in the United States and overseas creates higher incentives for international investors to invest abroad versus India. Already, the impact is being felt. Since March of this year, foreign exchange reserves have already dropped by 14 billion due to investors opting to invest in the US and other countries versus India. Secondly, it is important to note that a current account deficit cannot be labeled as quotbadquot just because it is not a current account surplus. After all, most developed countries run high current account deficits. A high current account deficit can be required if a country is growing and requires imports to fuel growth. A way to measure the health of a current account deficit is to compare it to the country39s GDP. Academic studies suggest that a current account deficit which is 2.5 per cent of a country39s GDP is sustainable. What makes India39s situation dangerous is that it is currently at almost 5 per cent of its GDP. Furthermore, economists polled around the world are expecting India39s GDP to drop even further this fiscal year. What does this all mean Ultimately, the faith the marketplace places on its economy is what gives it reassurance. Sentiments run the market. What are the current signs pointing to Further weakening of the rupee due to a lower supply of dollars and higher interest rates abroad. Economists predicting a lower GDP for the current fiscal year, a disastrous sign since we just witnessed a GDP drop from 6.2 to 5 from the last fiscal year to the current fiscal year. 3. Current account deficit A further rise in India39s current account deficit. The government signaling that within months it might run out of foreign reserves. 170 billion in short-term debt to pay, while in 2008 it was just 80 billion. From May to August 2013, FII investments in India having gone down by 2 billion. Both the private and public sectors staying clear on investment strategies until next year39s elections. When taking all of this into account, it will require a heroic effort by the newly appointed RBI governor, Raghuram Rajan, to prevent a currency crisis from unfolding. Raghu Kumar is the co-founder of RKSV, a broking company. The opinions expressed here are the personal opinions of the author. NDTV is not responsible for the accuracy, completeness, suitability or validity of any information given here. All information is provided on an as-is basis. The information, facts or opinions appearing on the blog do not reflect the views of NDTV and NDTV does not assume any responsibility or liability for the same. What Caused the 1991 Currency Crisis in India Did real overvaluation contribute to the 1991 currency crisis in India This paper seeks an answer by constructing the equilibrium real exchange rate, using an error correction model and a technique developed by Gonzalo and Granger (1995). The results are affirmative and the evidence indicates that current account deficits and investor confidence also played significant roles in the sharp exchange rate depreciation. The ECM model is supported by superior out-of-sample forecast performance versus a random walk model. Jos sinulla on ongelmia lataamassa tiedostoa, tarkista ensin, onko sinulla oikea sovellus. Jos ongelmia ilmenee, lue IDEAS-ohjesivu. Huomaa, että nämä tiedostot eivät ole IDEAS-sivustossa. Ole kärsivällinen, koska tiedostot voivat olla suuria. Other versions of this item: Find related papers by JEL classification: F31 - International Economics - - International Finance - - - Foreign Exchange F32 - International Economics - - International Finance - - - Current Account Adjustment Short-term Capital Movements F47 - International Economics - - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance - - - Forecasting and Simulation: Models and Applications No references listed on IDEAS You can help add them by filling out this form. Citations are extracted by the CitEc Project. subscribe to its RSS feed for this item. This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS. When requesting a correction, please mention this items handle: RePEc:imf:imfwpa:00157. Katso yleisiä tietoja RePEc-materiaalin korjaamisesta. For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Jim Beardow) or (Hassan Zaidi) If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. Tämä mahdollistaa profiilin linkittämisen tähän kohteeseen. Sen avulla voit myös hyväksyä potentiaaliset viittaukset tähän kohteeseen, jota emme ole varmoja. Jos viittaukset puuttuvat kokonaan, voit lisätä ne käyttämällä tätä lomaketta. Jos täydelliset viitteet viittaavat kohteeseen, joka on RePEc: ssä, mutta järjestelmä ei ole linkittänyt sitä, voit auttaa tätä lomaketta. Jos tiedät puuttuvista kohteista, jotka mainitsevat tämän, voit auttaa meitä luomaan kyseiset linkit lisäämällä asiaankuuluvat viitteet samalla tavalla kuin edellä, jokaisesta viitekohdasta. Jos olet tämän kohteen rekisteröity tekijä, voit myös tarkistaa profiilisi viittaukset - välilehden, koska voi olla joitakin viittauksia, jotka odottavat vahvistusta. Huomaa, että korjaukset voivat kestää muutaman viikon suodattaa eri RePEc-palveluiden kautta. More services Follow series, journals, authors amp more New papers by email Subscribe to new additions to RePEc Author registration Public profiles for Economics researchers Various rankings of research in Economics amp related fields Who was a student of whom, using RePEc RePEc Biblio Curated articles amp papers on various economics topics Upload your paper to be listed on RePEc and IDEAS EconAcademics Blog aggregator for economics research Plagiarism Cases of plagiarism in Economics Job Market Papers RePEc working paper series dedicated to the job market Fantasy League Pretend you are at the helm of an economics department Services from the StL Fed Data, research, apps amp more from the St. Louis Fed